近幾年，中國融資租賃企業數量保持高速增長，行業規模也不斷擴大。但租賃行業整體仍處在初級發展階段，如何實現可持續發展是中國租賃行業面臨的核心問題。
       在探索融資租賃業可持續發展路徑上，民生金融租賃股份有限公司（下稱“民生租賃”）做出了有益的嘗試。2008年剛成立時，民生租賃涉足十多個行業，現在資產規模超1000億，但做的東西卻越來越少……市場定位逐步轉變到“3+X”戰略、“2+X”戰略，一路做著減法。
       “從融資租賃整個行業的高度來看，需要時刻保持清醒的頭腦，在看到近年以來融資租賃行業高速發展的同時，也要看到一方面制約行業發展的瓶頸仍然很多；另一方面國內融資租賃業自身競爭力還比較弱，一旦環境發生變化，可能難以為繼。未雨綢繆，既要抑制一擁而上，也要防止一哄而散。”民生租賃總裁周巍在接受《第一財經日報》記者專訪時如是說。
       周巍認為，“專業化、國際化”是未來融資租賃業的發展方向，現階段中國融資租賃業的主題是合作而不是競爭，期望與更多的融資租賃公司產生合作。
      周巍特別指出，我國的融資租賃行業要避免大起大落，必須堅持可持續發展的路徑。對整個行業來說，可持續發展需要兩個基本要素：一個是融資租賃企業要“苦練內功、強身健體”，另一個就是大家攜手共同推動經營環境的改善。
      不斷地自我變革  逐步實現專業化
       第一財經日報：民生租賃從成立至今，是如何一步一步實現專業化的？
       周巍：我們成立五年來，最大的收獲就是闖出了一條專業化租賃公司之路。
民生租賃成立之初，就確立了專業化發展道路，但因為不知道到底做什么，業務類型處于探索、摸索階段，所以在公司內部設立了業務一部、業務二部、業務三部，邊界比較模糊，其實是什么都做。
       隨著公司對市場定位的逐漸清晰，我們于2010年提出了“3+X”的行業定位，相應地將內設部門調整為航空租賃部、航運租賃部等。
       在2012年的一次內部會議上，我說過：以前我們只是解決好了做什么的問題，但還沒有回答好租賃公司到底是租什么的。所以，2012年底，我們再次將市場定位從“3+X”調整為“2+X”，并將原來的航空租賃部、航運租賃部更名為飛機租賃事業部和船舶租賃事業部，設立了能源設備租賃部、車輛及設備租賃部。其他內設部門的名稱也相應做了改動。
       這些內設部門名稱的變更并不是表面上簡簡單單換個部門的牌子，而是體現了我們公司經營理念的重大轉變——從融資業務到融資與融物業務并舉，從經營行業轉變為經營租賃資產，指向性越來越明確。
       成立以來，我們公司的業務范圍一直在做減法，涉足的行業越來越少，圍繞租賃資產開展租賃業務的商業模式越來越清晰。現在除了公務機和船舶之外，只聚焦在兩、三種資產上：能源設備、車輛設備和醫療設備。從國際經驗來看，大部分發達國家的融資租賃公司也是通過做減法來實現專業化的。正因為租賃公司專業技術性很強，并且深入實體經濟，因此其規模體量相對于銀行來說大都是中小業態，一般難以做到銀行那么大，這與融資租賃行業的高度專業化密切相關。比如做飛機業務和汽車業務，雖然涉及兩個行業，但是對于銀行來說，控制風險的實質是一樣的。但對融資租賃公司來說，兩個行業不僅控制風險的方式很不一樣，而且商業模式也完全不一樣。
      盡管我們公司從一開始就確立要走專業化道路，但管理團隊大都是做銀行出身，習慣了銀行的業務模式，要沉下心來走專業化道路還真不容易，特別是觀念上實現這種轉變就更難。以前我們對某一行業只需了解一些大概的情況，把握住風險即可，現在則要深入到很多技術性環節，譬如資產的維護、二手資產的交易等等。我們認識到，在融資業務上只有充分發揮租賃的優勢，才有可能與其他融資渠道競爭；而在租賃資產的經營管理上，則是我們租賃的獨特優勢。從本質上來看，租賃公司就是經營資產的。
       所以成立以來，我們不斷進行自我變革。組織機構的變革背后是經營理念的變革。不斷地自我變革，才能保持活力，才能立于不敗之地，保證長遠發展，要在變革中讓公司找到最佳的狀態。這種變革，短期來講，對公司尤其是管理層造成了很大的壓力，但是從長遠來講，是有利于公司可持續健康發展的。
      保持資產處于好的流動性是化解流動性風險的重要手段。
      日報：融資租賃行業短貸長租的問題較為突出，在目前融資較難的環境下，民生租賃采取了哪些措施來緩解這一問題？
       周巍：我認為一兩單不良資產一般來講不足以搞垮一個租賃公司，租賃公司的最大風險是流動性風險。因此，融資租賃公司必須以最審慎的態度來處理好這個難題。
       我認為，解決好租賃公司流動性風險問題主要是兩條：一是資產負債期限匹配；二是保持租賃資產好的流動性。
      期限錯配是各家租賃公司共同面臨的問題。我認為，如果租賃公司的租賃資產和融資活動產生的現金流能夠覆蓋負債本息，流動性風險就算是控制住了。從我們公司來看，通過公司自身的能力獨立融資，在今年六月市場流動性吃緊的時候，公司依然能從容應對，這說明我們在應對流動性風險方面做的很多嘗試，盡管增加了成本，增加了難度，卻是值得的。
      解決這個難題，可以通過中長期資金安排，把經營性租賃全部覆蓋進去。為了提高中長期資金的比例，我們犧牲了一部分利潤，也使成本有所提高，但是從公司長遠發展的角度來看，這個犧牲是值得的。
再就是保持資產一定的流動性，賣不動的資產少做，或者拿自有資金做。我們去年賣掉了幾十億元的資產，占比還是很小，但對公司資產的流動性卻是一個檢驗。租賃資產轉讓主要包含兩個方面：一個是金融性質資產轉讓，跟銀行信貸資產的交易有點類似，但也有一些區別，主要是涉及租賃資產所有權的登記變更；另外一個是實物性質的資產，即經營性租賃資產買賣，租賃物賣掉后就跟出租人沒有關系了，我認為經營性租賃資產同樣要保持較好的流動性。
       當前，建立租賃資產的退出機制是租賃公司必須要考慮的問題，而關鍵是要打通資產退出的通道，也就是你的東西有人要，而且賣得出去。所以，租賃公司是否具備資產處置能力很重要。我在公司內部提出，當你決定要做什么的時候，一定要“量出為入”,就是說，選擇流動性好的資產去做是前提。其實，融資性租賃資產也必須打通資產退出通道，道理是一樣的，就是資產必須隨時具備好的流動性。
       實現資產退出需要有兩個非常重要的能力：一是要有退出通道。二是具備管理設備殘值的能力。
       另外，保險資金其實是很適合融資租賃業務的資金。保險資金中長期居多，而融資租賃項目期限大都較長，項目現金流穩定，比較符合保險資金的投資需求。我們也在推動保險資金進入金融租賃公司。
       租賃的本質是實現資產和客戶在全球范圍內的最佳配置
       日報：融資租賃公司為何如此重視國際化?是什么內在沖動促使融資租賃公司參與國際競爭？
       周巍：國際化是一部分租賃公司的必然選擇，因為租賃公司的本質是實現租賃資產和客戶在全球范圍內的最佳配置。有些租賃公司的客戶如航運企業就是全球客戶，而有些租賃物如飛機等則需要全球采購。因此，這部分租賃公司也就必須具備全球競爭力，也就是說同國際上的其他玩家相比，成本要更低，服務要更好等。而租賃公司的成本當中，資金成本和稅收成本毫無疑問是決定租賃資產是否有競爭力的最重要因素之一。所以，這部分租賃公司需要以全球視角去尋找低成本資金，從全球視角去尋找最低的稅收地。中國的部分租賃公司面對的是全球競爭，而且隨著中國制造走出去和國外先進設備引進來，中國的租賃公司國際化是必然趨勢。
       除了業務的國際化之外，監管的國際化也十分必要。我這里所說的監管是包括海關等各種政府監管環境在內。中國融資租賃行業的監管環境能逐步與國際趨同，是中國租賃業具備國際競爭力的重要前提。這幾年，國內很多地方為了租賃業的發展作了大量努力，大大提升了中國租賃業的國際競爭力。民生租賃注冊所在地天津就很有吸引力。
       同業合作大于競爭  形成多元化市場格局
       日報：近幾年，尤其是今年，融資租賃公司的數量增長迅速。如何看待融資租賃公司數量的快速增長？資機構進入和關注融資租賃業，你認為未來融資租賃業的發展前景如何？
       周巍：目前，我國的融資租賃市場仍處于高速發展時期。今年以來，不斷有新的融資租賃公司成立，融資租賃公司總數已經從2012年底的560家增加到現在的700多家，增長速度非常之快。尤其是今年以來，租賃業好消息頻頻，社會關注度不斷上升。
       目前，市場上的三類租賃公司各有優勢：
       廠商系融資租賃公司。廠商設立的目的主要是促銷，中國企業原來的產品營銷模式比較單一，現在把融資租賃作為擴大銷售的渠道，來豐富廠商的營銷模式，能對很多制造企業和經銷企業發揮非常積極的作用。
這類公司最大的優勢是依托產業背景提供專業的資產服務，使廠商真正進入資產市場進行產融結合，這對廠商戰略價值的提升作用會多過租賃公司自身經營所貢獻的利潤。現在我國很多制造企業面臨轉型升級，而租賃就是傳統制造業企業轉型升級的重要工具，是提升工業服務水平、實現服務增值的重要手段。
      金融背景的融資租賃公司。金融租賃公司有一些獨特的優勢，比如資金實力、品牌、金融團隊優勢等等，飛機、船舶等資金密集型大宗租賃資產就很適合這類金融租賃公司。當然也可以依托租賃資產優勢進入一些中小企業，以設備等資產作為載體，去控制風險，提供資金，同時作為產業鏈條的一部分提供專業服務，彌補銀行信貸等融資渠道的不足。
       其他第三方租賃公司。這部分租賃公司如果能找準一個好的產品或者方向，依托一個專業團隊，將業務做得更加專業化、精細化，同樣會發展得很好。第三方租賃公司的利潤未來應該主要不是來自于利差，而是需要向服務要效益。融資租賃只有連接實體經濟形成完整的上下游服務鏈才有前途，而實體經濟也可通過租賃服務實現產業的升級和增值。因此，第三方租賃公司如果朝著產業服務方向發展，以專業能力提供產業鏈增值服務的話，將會有很大的發展前景。
       我認為，更多的融資租賃公司加入是一件很好的事情，社會對融資租賃行業的投資熱情增長，說明行業的認知度得到了很大提升，這對融資租賃行業的發展也是十分有利的。融資租賃是高度專業化的行業，適合多元化的市場主體來參與，雖然每個主體不一定都做得特別大，但都能參與到實體經濟的各個領域去，都能發揮其獨特的作用，對經濟的發展特別是產業的轉型升級就會有很大的貢獻。我一直主張有更多的市場加入者，共同來推動市場的健康發展，共同迎接中國融資租賃行業發展的大潮。這對于培育市場、培育客戶都是非常有幫助的。因為只有把市場培育起來，讓我們客戶更加成熟，我們所有的參與者才能實現共贏。
       中國融資租賃業在今后一段時間內的主題仍然是合作而不是競爭，因為國內外市場實在太大。像民生租賃這樣的金融租賃公司，同樣希望跟各個類別的市場參與者開展業務方面的合作，特別是希望跟具有專業資產管理能力的融資租賃公司合作。有能力在某一個細分領域管理、經營好資產的租賃公司，往往是我們最希望合作的。我們現在合作最多的是廠商系的融資租賃公司，就是因為廠商系在他們相應的資產領域具有較強的資產經營管理能力。
       所以，從整個融資租賃行業來說，如果各家公司都能在某些方面發揮各自的專業優勢，將來會有非常大的發展、合作空間。我對融資租賃行業的大前景非常看好，因為中國經濟結構中實體經濟占比大，而融資租賃依托于服務實體經濟，擁有非常廣闊的市場發展前景。另外，中國經濟融入國際，“引進來”與“走出去”都需要用到融資租賃。
       但投資融資租賃公司需要有耐心，因為前三五年可能都是投入期，投資的價值主要在中長期體現出來。如果是想賺快錢的投資者，選擇投資融資租賃行業，就可能會失望。
       探索可持續發展之路是當前最緊迫的問題
       日報：從整個行業高度看，您覺得當前最緊迫的任務是什么？民生租賃可以為后來者提供哪些有益的經驗？
       周巍：2007年銀行系金融租賃公司加入租賃陣營以來，租賃業規模增長較快，回報也還過得去，很多人甚至于租賃業專業人士都認為，當前租賃業迎來了大繁榮時代了。但我恰恰認為，作為一名租賃業內人士，千萬不能只看到表面繁榮，或者滿足于一時賺快錢，要保持清醒的頭腦，能清醒地看到行業和企業自身的不足和瓶頸，扎扎實實做好各項基礎工作，保持行業和企業的可持續發展，才是當下最主要的和最重要的。我們都知道，任何一個新興的行業都會經歷從粗放式經營到精細化深耕、從重數量擴張到重質量提高的階段，但并不是每個行業都能實現這種過渡，也不是每個企業都能做到這種轉變。應該看到，在國內當下的融資租賃行業中，還有很多租賃企業是依靠通道類業務和中介類業務獲取收益，商業模式也很單一，并沒有真正出發揮租賃優勢。面對日益深化的金融脫媒和利率市場化，這類缺乏核心競爭力的租賃公司可能將難以為繼。而過于追求短期效益，不在產品和模式上去下功夫，急功近利，也遲早會被市場淘汰。或者要從銀行口里討飯吃，當然難以保持行業的持續繁榮。所謂“大浪淘沙”就是這個道理。其實任何大起大落都將不利于整個行業的健康發展。從融資租賃整個行業來看，需要時刻保持清醒的頭腦，既不要今天一擁而上，也不要哪天一哄而散。
       從發展階段來看，我國融資租賃行業仍處于初級階段。最重要的特征是市場尚不成熟，客戶還有待培育，發展環境制約較多，租賃公司自身還不強大。尤其是很多公司尚處在“有名無實” 的狀態，這就是融資租賃行業還處于初級階段的主要表現。但融資租賃畢竟是一個跨界于金融與實體的服務行業，是經營和管理風險的行業，面對實體經濟下行期，同實體經濟緊密相關的融資租賃行業能否成功避過風險，并且再上一個新的臺階，這些迫在眉睫的問題意味著我國融資租賃行業正經歷一個關鍵的時期。
       從外部發展環境看，融資租賃的很多監管政策、制度還有待完善。由于我國的融資租賃行業起步較晚，很多監管政策、制度等外部發展環境還在不斷完善過程中，急需與國際先進租賃業監管經驗對接，使中國的融資租賃業具備參與國際競爭的外部環境，而不至于成為“籠中困獸”。
       從租賃企業自身來看，我國的融資租賃企業還不具備與發達國家競爭的能力。應該辯證地來看待這幾年租賃業的高速發展，一方面說明資本看好這個行業。另一方面，真正探索出獨具特色的經營模式的租賃企業少之又少，在內部管理、風險防控、經營和盈利模式、專業能力等方面都無法與國外租賃公司競爭。隨著利率市場化和市場的逐步開放，那些倚重通道類業務和中介類業務的租賃公司，其生存空間必然受到擠壓。
       從宏觀經濟形勢來看，我國的融資租賃行業還面臨經濟下行的壓力。因為租賃行業緊緊服務于實體經濟，實體經濟下滑的風險已經影響到融資租賃行業。一旦實體經濟的風險轉移到租賃行業，造成的結果就是租賃公司的不良資產不斷暴露。未來相當長一段時期內，我國經濟中速增長將成為常態，歐美經濟全面復蘇還需要一個過程，這些都對融資租賃行業的持續發展形成了巨大挑戰。
       因此，我國的融資租賃行業要避免大起大落，必須堅持可持續發展的路徑。對整個行業來說，可持續發展需要兩個基本要素：
       一個是融資租賃企業要“苦練內功、強身健體”。找到適合企業自身發展的差異化市場定位以及業務模式。融資租賃業應逐漸從“數量發展”轉變到“數量和質量并重”的發展方式上來，應更加重視融入實體經濟，在發展中不斷提升服務價值。
       另一個就是大家攜手，共同推動租賃經營環境的改善。我們公司今年一如既往地做了很多看似與公司經營無關的事，比如推動“營改增”政策修訂、組織“租賃國際會計準則研究”、參與融資租賃司法解釋討論等等，我們都參與其中或是主動推動。雖然花費了不少精力，但我認為很值得。當前，國內租賃企業分屬銀監會和商務部監管，加強協調也就很重要，這包括共同營造良性的行業生態系統和推動構建良好的發展環境。需要我們一起發聲，從維護整個行業健康發展角度，共同推動各項政策和制度的完善，為中國融資租賃業全面參與國際競爭創造有利條件。